Бреттон-Вудская валютная сис­тема

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА, мировая валютная система, функционировавшая в 1944-75 годах. Разработка её проекта началась в 1941 году и была вызвана тем, что мировое сообщество опасалось потрясений, подобных валютным кризисам, случившимся после 1-й мировой войны и в 1930-х годов. Два проекта - Г. Д. Уайта (США) и Дж. М. Кейнса (Великобритания) были направлены на экспертизу странам антифашистской коалиции. В результате дискуссии победил американский проект, защищавший валютную гегемонию США, вместе с тем кейнсианская идея межгосударственного валютного регулирования также была реализована. В 1944 году на валютно-финансовой конференции ООН в г. Бреттон-Вудс (США) были установлены правила организации послевоенной мировой торговли и валютных отношений, впервые в истории был создан орган межгосударственного валютного регулирования - Международный валютный фонд (МВФ). Принятый тогда же устав МВФ определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы. Сохранён золотодевизный стандарт, основанный на использовании золота и иностранных валют. Но впервые статус резервных валют был закреплён за долларом США и фунтом стерлингов. В целях укрепления позиций доллара США сохранили размен долларовых счетов на золото для иностранных центральных банков и официальных органов по фиксированной официальной цене золота - 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1035 г чистого золота), исходя из золотого содержания доллара (0,888671 г). Предусмотрено постепенное введение конвертируемости валют по мере отмены валютных ограничений. Был установлен режим фиксированных валютных паритетов и курсов валют, которые могли колебаться в узких пределах (+1% от паритетов по уставу МВФ). Для соблюдения этих пределов центральные банки были обязаны проводить валютные интервенции за счёт своих долларовых и золотых резервов.

СССР участвовал в Бреттон-Вудской конференции, но не ратифицировал статьи Соглашения и не вступил в МВФ (до 1992) по идеологическим соображениям.

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской валютной системы утвердился долларовый стандарт, основанный на господстве доллара, ставшего базой валютных паритетов и курсов, преобладающим международным платёжным и резервным средством. США использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита платёжного баланса, наводнив мировой финансовый рынок евродолларами, и возложили на своих партнёров заботу о поддержке фиксированного курса доллара к их валютам путём валютной интервенции. Гегемония США в Бреттон-Вудской валютной системе была обусловлена изменением расстановки сил в мировой экономике в их пользу в итоге 2-й мировой войны. В 1949 году на долю США приходилось 54,6% мирового промышленного производства, 33% экспорта, почти 75% золотых резервов (без учёта СССР). Опорой безраздельного господства доллара служил также «долларовый голод» - острая нехватка американской валюты в Западной Европе, Японии в связи с их тяжёлым послевоенным валютно-экономическим положением.

Бреттон-Вудская валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производству, однако не обеспечила равные права всем её участникам. С конца 1960-х годов начался кризис системы, так как её структурные принципы перестали соответствовать изменившемуся соотношению сил в мире в условиях формирования трёх центров партнёрства и соперничества: США - Западная Европа - Япония.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы проявлялся в следующих формах: массовые девальвации валют, в том числе резервных (фунта стерлингов в 1967, доллара в 1971 и 1973), усиление валютной спекуляции, «бегство» от неустойчивых валют к золоту, неудачные попытки 8 стран-участниц золотого пула (1961-68) поддерживать официальную цену золота и тем самым золотое содержание доллара путём продажи жёлтого металла из официальных резервов, усиление государственного и межгосударственного валютного регулирования.

Кризис системы развивался волнообразно, поражая то одни, то другие страны. В итоге были подорваны её структурные принципы, установленные в период безраздельного господства США. Обе резервные валюты оказались неустойчивыми. США отменили внешнюю конвертируемость доллара в золото (август 1971). Страны перешли от фиксированных к плавающим валютным курсам (март 1973). После развала Бреттон-Вудской валютной системы сохранился лишь МВФ. Крах системы завершился созданием новой Ямайской валютной системы в 1976-78 годах.

Лит.: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под редакцией Л. Н. Красавиной. 3-е изд. М., 2005.