Инвестиционный портфель

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ,

1) используемые инвестором возможности, способ, суммы и сроки размещения капитала в конкретной инвестиционной среде. Как правило, эта среда отличается общим уровнем неопределённости, системной взаимозависимостью и высокой конкурентностью. В таких условиях для повышения вероятности получения желаемого экономического результата в качестве единого инвестиционного инструмента формируется набор портфельных активов - собственно видов, типов и форм инвестиций. При этом у инвестора существуют собственные предположения (допущения) об экономической эффективности инвестиционной деятельности, основанные на сопоставлении целей инвестирования с имеющимися у него оценками доходности и риска инвестиций.

2) Процесс стратегического управления капиталом как оптимизированной, единой системой инвестиционных ценностей (реальных, финансовых и интеллектуальных). В общем случае управление заключается в умении идентифицировать и оценить в конкретный момент времени все виды инвестиционных рисков. Одновременно оцениваются вероятность реализации потенциальных рисков, пределы их допустимости, источники и момент их возникновения, степень уязвимости конкретных инвестиций в портфеле, а также принимаются меры по минимизации финансовых потерь, связанных с реализацией рисков и снижением отклонений фактических показателей от запланированных значений. При этом уровень финансовых потерь обратно пропорционален времени, имеющемуся у инвестора для преобразования и оптимизации своего портфеля.

Экономическая эффективность инвестиционного портфеля не сводится к суммарной эффективности составляющих его инвестиционных проектов. Сформированные как единая система портфельные проекты реального, финансового и инновационного инвестирования в своей совокупности порождают новые качества инвестированного капитала и, как следствие, новую стоимость инвестиционного портфеля.

Далеко не всегда, согласуясь с инвестиционными целями инвестора, инвестиционные проекты (виды инвестиций) взаимодействуют не только между собой внутри портфеля, но и с внешней средой, как по отдельности, так и в своей системной совокупности. Постоянно изменяются инвестиционные характеристики - степень безопасности, рыночная стоимость капитала, уровень доходности и динамика ликвидности инвестиций. Поэтому при оценках эффективности стратегии, оптимизации структуры и определении эффективности инвестиционного портфеля упор следует делать не на точность статистических исчислений, а на прогнозирование рыночных факторов, способных радикально влиять на соотношение доходности и риска инвестиций. Методологические качества и своевременность таких прогнозов определяют принципы формирования и периоды использования расчётных показателей в ориентированной на будущее системе критериев. Наиболее конкурентоспособными выступают такие подходы к формированию системы критериев оценки, которые позволяют инвесторам объединять целый ряд различных параметров в одном критерии - эффективности инвестиций.

Лит. смотри при ст. Инвестиции.

А. Н. Васильев.