Инвестиционный фонд
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД, организация, субъект рынка ценных бумаг, привлекающий и аккумулирующий средства за счёт эмиссии собственных акций или инвестирующие средства в иные финансовые инструменты (акции, ценные бумаги государства, банковские вклады и т.п.). Инвестиционный фонд является дилером, основные функции которого составляют посредничество на первичном рынке ценных бумаг (принимает на себя часть финансовых рисков, связывая интересы эмитентов и инвесторов), а также выпуск и поддержка курсов ценных бумаг отдельных инвесторов в течение и после завершения эмиссии. Доходы инвестиционного фонда складываются из процентов, дивидендов, увеличения курсовой разницы; доходы инвесторов пропорциональны их доле в активах фонда.
Деятельность инвестиционного фонда лицензируется; он не имеет права осуществлять иные виды инвестиций, кроме вложения в ценные бумаги, привлекать заёмные средства, выдавать гарантии, инвестировать более 5% своих активов в ценные бумаги одного эмитента и т. п. Существующие ограничения обеспечивают финансовую устойчивость и профессионализм фонда. Инвестиционный фонд обязан заключать договоры со специализированным депозитарием, осуществляющим постоянный контроль за имуществом фонда, с профессиональным аудитором и независимым оценщиком.
Реклама
Наиболее распространённые организационные типы инвестиционного фонда:
1) акционерные (корпоративные) инвестиционные фонды - акционерные общества, специализирующиеся на инвестициях в ценные бумаги. Они имеют право выпускать (размещать) на постоянной основе собственные акции, выкупать их у своих акционеров и инвестировать в иные ценные бумаги. Инвесторы акционерных инвестиционных фондов являются их владельцами. К акционерным инвестиционным фондам относятся «инвестиционные трасты» (Великобритания) и «закрытые инвестиционные компании» (США);
2) трастовые инвестиционные фонды - учреждаются в виде траста, не являются юридическим лицом. Траст основан на принципе разделения функций управления имуществом фонда, его хранения и учёта. Хранитель отвечает перед инвесторами фонда за сохранность его активов, защищает интересы фонда и инвесторов. Учредители траста приглашают сторонних инвесторов, затем заключается договор с управляющей компанией. Модель трастового управления наиболее распространена в США;
3) контрактные инвестиционные фонды - создаются путём заключения контракта между управляющей компанией и инвесторами. Владельцем акций становится управляющая компания, а инвесторы - участниками, которые имеют право на получение только своей доли прибыли. Такая схема является основой для создания паевых инвестиционных фондов в России.
Инвестиционные фонды бывают закрытые и открытые. В закрытом инвестиционном фонде конечное количество акций, выпущенных в момент учреждения фонда; фонд не несёт ответственности по выкупу акций у инвесторов в любой момент. Открытый инвестиционный фонд проводит эмиссию акций регулярно или периодически в зависимости от конъюнктуры рынка и обязуется выкупать по требованию инвесторов свои ценные бумаги в любое время. Управление активами инвестиционного фонда осуществляется управляющей компанией.
Управляющая компания бывает двух видов: единая компания, в которой управляющий и учредители являются участниками фонда, начальный уставной капитал компании образуют средства учредителей, а далее в неё приглашаются внешние акционеры; специализированная компания, которая формируется (нанимается) для оперативного управления фондом, а также его активами. Управляющая компания разрабатывает, реализует и проводит мониторинг инвестиционных проектов, организует рекламные и PR-кампании, маркетинг.
По инвестиционной направленности различаются инвестиционные фонды: ориентированные на работу с обыкновенными акциями предприятий; на инвестирование в акции компаний одной или группы отраслей; в высоконадёжные муниципальные ценные бумаги; в венчурные фонды.
В Российской Федерации деятельность инвестиционного фонда регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», согласно которому инвестиционный фонд, находящийся в собственности ОАО (акционерный инвестиционный фонд) либо в общей долевой собственности физического и юридического лиц (паевой инвестиционный фонд), представляет собой имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров АО или учредителей доверительного управления.