Денежный рынок

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК,

1) в широком смысле - совокупность экономических отношений между участниками рынка по поводу обращения ликвидных финансовых активов (рынок денег). Нефинансовые предприятия, частные лица и государство предъявляют спрос на деньги, предложение которых осуществляют центральный банк и коммерческие банки. Посредством механизмов денежного рынка спрос и предложение денег балансируются.

Денежный рынок отличается тем, что непосредственной купли-продажи денег на нём не осуществляется. «Ценой» денег являются альтернативные издержки их хранения - процентная ставка по другим финансовым активам. Преимущество денег - их абсолютная ликвидность, то есть способность мгновенно превращаться в товары и услуги. Предъявляя спрос на деньги, экономические агенты выбирают между ликвидностью и доходами от активов, приносящими процент. При увеличении предложения денег центральным банком процентная ставка на денежном рынке снижается, а при сокращении предложения денег - увеличивается. При этом процентная ставка практически мгновенно приводится в равновесное состояние, поскольку денежный рынок является составной частью сложной системы финансовых рынков в экономике, и выход его из состояния равновесия нарушает равновесие на остальных финансовых рынках.

2) В узком смысле денежный рынок - часть финансового рынка ссудных капиталов, где, как правило, осуществляются краткосрочные (сроком до одного года) депозитно-ссудные операции. Его основные участники - центральный банк и коммерческие банки. Операции на денежном рынке обслуживают движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов коммерческих банков. Операции на межбанковском денежном рынке осуществляются для выравнивания межбанковского платёжного оборота, а также для прибыльного размещения банками временно свободных средств.

На организацию денежного рынка влияют существующая в данной стране денежная и финансовая система, проводимая экономическая политика (особенно денежно-кредитная). Через денежный рынок осуществляется регулирование денежной массы центральным банком посредством операций на открытом рынке. Отличительная особенность денежного рынка - ограничение рисков на нём, в том числе мерами государственного регулирования.

В России денежный рынок в узком смысле отличается сегментированностью (в региональном разрезе и по кругу участников), а также (как и на других финансовых рынках) низким уровнем доверия участников друг к другу. Это затрудняет управление денежной массой и ликвидностью банковской системы со стороны центрального банка.

Развитие международных валютно-кредитных отношений приводит к формированию международного денежного рынка, составной частью которого является рынок евровалют.

Лит.: Долан Э. Дж., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.; СПб., 1993. С.264-268.