Европейский центральный банк

ЕВРОПЕЙСКИЙ  ЦЕНТРАЛЬНЫЙ  БАНК (ЕЦБ), наднациональный центральный банк Европейского союза. Создан 1.6.1998, начал функционировать с 1.1.1999 на основе Маастрихтского договора о создании Экономического и валютного союза. Его акционеры - только центральные банки стран зоны евро (13 в 2007). Штаб-квартира - Франкфурт-на-Майне (Германия). Их взносы в капитал определяются долей страны в ВВП и населении ЕС.

ЕЦБ совместно с центральными банками зоны евро образуют Евросистему, а совместно со всеми странами ЕС - Европейскую систему центральных банков. По аналогии с национальными центральными банками ЕЦБ наделён статусом независимости от правительств и органов политической власти. Руководящие органы ЕЦБ: Совет управляющих в составе управляющих центральными банками зоны евро и исполнительной дирекции, которая включает президента, вице-президента, 4 члена. Членами исполнительной дирекции могут быть только граждане государств зоны евро и не более 8 лет. Решения принимаются квалифицированным большинством.

Основные функции ЕЦБ:

1) выпуск евро и определение квот их эмиссии для каждого центрального банка-члена. Как эмиссионный центр ЕЦБ обладает монопольным правом выпуска наличных банкнот;

2) осуществление единой монетарной политики, включающей элементы денежной, кредитной и валютной политики с целью поддержания внутренней и внешней устойчивости евро; периодическое проведение валютной интервенции для стабилизации курса евро в основном к доллару США;

3) обеспечение бесперебойного функционирования единой платёжной системы взаимных оптовых расчётов в режиме реального времени (Таргет), администратором которой является Европейская система центральных банков.

Приоритет антиинфляционной направленности деятельности ЕЦБ основан на концепции, рассматривающей ценовую стабильность как предпосылку устойчивого экономического роста, снижения безработицы, укрепления внутренних и внешних позиций евро, расширение масштаба интернационализации и его использования в качестве международного платёжного и резервного средства. Для повышения эффективности монетарной политики она сочетается с координацией основных направлений экономической и социальной политики стран-членов зоны евро (бюджетной, налоговой, процентной, внутренних и внешних заимствований и т.д.).

Единая монетарная политика утверждается Советом Европы, в том числе Советом по экономическим и финансовым вопросам ЕС (в составе министров финансов) после консультации с Европарламентом и ЕЦБ. Решения принимаются квалифицированным большинством. В реализации единой монетарной политики участвуют Евросистема, Европейская система центральных банков, ЕЦБ, который несёт ответственность за эффективность политики. Для её осуществления ЕЦБ использует широкий набор инструментов. Осуществляется таргетирование (от английского target - цель; установление пределов роста финансовых и экономических показателей) денежной массы и цен. С этой целью устанавливаются единые для всех стран зоны евро целевые ориентиры допустимого ежегодного роста денежного агрегата М3 (смотри Денежные агрегаты) в пределах 4,5% и гармонизированного индекса потребительских цен (ГИПЦ) - 2%. Для поддержания ценовой стабильности ЕЦБ регулирует основные процентные ставки денежного рынка, где проводятся депозитно-кредитные операции сроком от 1 дня до 1 года в целях их сближения в зоне евро. При рефинансировании банков ЕЦБ использует рыночные инструменты - переучёт векселей, операции своп, сделки РЕПО (соглашение об обратном выкупе). Банк осуществляет операции на открытом рынке с ценными бумагами, а также на разных сегментах финансового рынка, но не имеет права кредитовать государство. Хотя ЕЦБ периодически прибегает к валютной интервенции, валютный курс евро по отношению к доллару и другим иностранным валютам не является объектом таргетирования. Преобладает рыночное регулирование его курсовых соотношений, если снижение курса евро соответствует интересам стран-членов Экономического и валютного союза.

В рамках своих полномочий ЕЦБ сотрудничает с международными финансовыми организациями. Деятельность ЕЦБ основана на принципах прозрачности и информационной открытости.

Л. Н. Красавина.